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上海证券交易所修改股票融资融券规则

作者: jxstock | 分类: 融资融券 | 浏览:

 3日晚间,上交所发布关于修改《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订)》第十五条的通知。发布之日起实施。

  修改后的条文为,客户融券卖出后,自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券。买券还券是指客户通过其信用证券账户申报买券,结算时买入证券直接划转至会员融券专用证券账户的一种还券方式。

融资融券、伞形信托和配资公司配资三种股票配资方式比对

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[背景知识]三大配资方式

1.券商两融

开户门槛:2010年融资融券推行之初,设定的门槛是开户资产必须在50万元以上、开户必须满18个月。不过去年以来,多家券商将两融门槛调整为客户资产达10万元、开户满6个月。随后这一门槛被不断降低:10万元、5万元,甚至零门槛。今年初,证监会强调,融资融券资金门槛重回50万元,开户时限为6个月。

上海证券交易所推出债券质押式协议回购

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www.jxgupiao.com  上交所发布《上海证券交易所债券质押式协议回购交易暂行办法》以及相关指引,标志着债券质押式协议回购正式推出。

  上交所有关负责人介绍,上交所现有债券质押式回购实行集中竞价和担保交收的交易结算机制,采取标准券制度核算质押券价值,为市场提供了有效的流动性管理工具。但还有部分债券和资产支持证券只能进行现货交易,尚不能进行回购融资。协议回购是上交所现有债券质押式回购的有益补充,可为各类债券提供更为灵活的回购交易、结算机制,有助于扩大公司债券和资产证券化产品的投资群体,提高二级市场流动性。

约定购回式证券交易业务基本知识

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约定购回式证券交易业务基本知识

(一)约定购回式证券交易业务
           符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券(即"初始交易"),并约定在未来某一日期,按照另一约定价格购回(即"购回交易")的交易行为。
√为了解决短期资金需求而被迫出售长期投资的股权资产。 √投资者在不放弃标的证券所有权条件下,获得短期资金

(二)业务模式  
                       

           (三)与其他股权融资方式的比较            
           

约定购回式证券交易业务交易费用及报价

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约定购回式证券交易业务交易费用及报价

                                交易费用            

约定购回式证券交易的优势说明简介

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约定购回式证券交易:是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券,并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券,除指定情形外,待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。

  • 融资成本低:客户总融资成本约为9%-10%,相比典当、信托融资等更低。

  •  融资效率高:签署《客户协议》后,可随时根据客户融资需要进行交易,T日交易,T+2日可获得资金。客户也可根据其资金使用安排,提前或延期购回标的证券。

股票约定式购回及股票质押融资业务对证券公司业务收入的贡献

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2011年10月上交所正式推出股票约定式购回业务,银河、中信和海通证券(10.27,-0.12,-1.15%)首批试点。约定购回业务逐步进入常规化运作。2013年1月14日深交所约定购回交易业务上线,银河、平安、长城和华泰等36家券商获业务资格。
约定购回交易优势在细分市场领域。约定购回交易主要是为了满足实体经营企业的短期融资需求,定位于希望长期持有证券 的实体经营企业。其显著特点是买断式交易,交易速度快,资金划转迅速,客户准入门槛更低,资金用途更广。其低的门槛设置和快速便捷的融资方式将为券商开辟 新的细分市场领域,挖掘潜在客户群,与银行信托形成差异化的经营格局。
银行信托主导股权质押市场。股权质押是指出质人以其所拥有的公司股权作为质押标的物而设立的质押,通过担保的方式实 现融资,这为中小企业提供了较好的融资方式。银行和信托是股权质押市场的主要载体,2012年上市公司股票累计质押1954次,股权质押711亿股;其中 857笔股权质押在银行,占比44%。在信托公司进行股权质押871笔,占比44.53%。券商尚未开展股权质押业务,预计一旦券商进军股权质押融资业 务,凭借其独特的客户资源优势和业务运作优势,将成为股权质押市场的主力。
约定购回业务贡献还较低,期待股票质押融资业务开启。根据试点期间约定购回业务规模在不超过公司净资本的15%的规 定,已公布试点的16家券商可参与约定购回交易的规模上限约372亿元,则可带来5.82亿元的收入贡献,对行业贡献比还较小。监管层正着手研究券商质押 式股权融资的操作方案,预计未来质押式股权融资将向证券公司开放。预测在股权质押业务推广阶段,将增厚券商2%-3%的收入。在成熟阶段,为券商增厚5 %-9%的收入。

看好客户优势和资本雄厚兼具的券商。股权质押融资业务将有效依托客户所有持有的证券资产,为客户提供融资需求;也为 券商创造了新的盈利途径,有效提升其经营杠杆,提高了资本收益率,进一步推进券商中介型业务的纵深发展,实现客户与证券公司的双赢。随着股权质押市场的增 长,预计未来股票质押融资业务对证券公司的收入贡献比约8%左右